Penurunan Suku Bunga BI Berdampak pada Pasar Keuangan
Bank Indonesia (BI) telah melakukan penurunan suku bunga acuan sebanyak empat kali selama periode Januari hingga Agustus 2025. Total penurunan mencapai 75 basis poin (bps), sehingga saat ini BI Rate berada di level 5 persen. Gubernur BI, Perry Warjiyo, menyatakan bahwa penurunan tersebut memberikan dampak signifikan terhadap suku bunga di pasar uang dan perbankan.
Salah satu contoh yang disampaikan oleh Perry adalah pergerakan suku bunga acuan pasar uang INDONIA setelah penurunan BI Rate pada Juli 2025. Setelah operasi moneter dilakukan oleh BI, tingkat suku bunga turun dari 5,14% menjadi 4,78% pada 19 Agustus 2025. Hal serupa juga terjadi pada suku bunga SRBI (Sekuritas Rupiah Bank Indonesia) untuk tenor 6, 9, dan 12 bulan. Masing-masing mengalami penurunan dari 5,85%, 5,86%, dan 5,87% menjadi 5,28%, 5,32%, dan 5,34% pada 15 Agustus 2025.
Di pasar obligasi, imbal hasil (yield) Surat Berharga Negara (SBN) juga mengalami penurunan. Untuk tenor 2 tahun, yield turun dari 5,86% menjadi 5,54%, sedangkan untuk tenor 10 tahun turun dari 6,56% menjadi 6,40%.
Meskipun ada penurunan suku bunga, arus masuk investasi asing ke portofolio keuangan tetap kuat. Data BI menunjukkan bahwa net inflow ke SBN mencapai sekitar USD1 miliar pada Juli dan Agustus 2025. Dalam konferensi pers RDG BI Agustus 2025, Perry menyatakan bahwa aliran masuk investasi Portofolio ke SBN terus berlanjut.
Prospek Pasar Obligasi dan Sektor Saham
Global Economist Maybank Indonesia, Myrdal Gunarto, menilai bahwa tren penurunan BI Rate akan berdampak pada penurunan yield obligasi. Namun, ia menilai prospek pasar obligasi domestik masih cukup baik, terutama karena iklim suku bunga global yang berpotensi menurun, termasuk Fed Funds Rate.
Myrdal menjelaskan bahwa selisih antara yield Indonesia dan Amerika masih cukup lebar, terutama untuk tenor 10 tahun yang mencapai lebih dari 205 bps. Hal ini membuat pasar Indonesia tetap menarik bagi investor. Selain itu, inflasi yang rendah dan stabilitas rupiah menjadi faktor pendukung.
Ia juga menyoroti bahwa ruang penguatan obligasi seperti SBN dan SRBI sudah terbatas karena harga obligasi telah mencerminkan penurunan suku bunga. Namun, pasar saham menjadi fokus utama saat ini. Beberapa sektor emiten, seperti perbankan dan properti, dinilai memiliki peluang yang baik karena suku bunga BI yang lebih rendah.
Dampak pada Konsumsi dan Sektor Pemerintah
Myrdal berharap penurunan BI Rate dapat mendorong peningkatan konsumsi masyarakat. Misalnya, sektor kredit perbankan dan pembiayaan akan terpengaruh oleh suku bunga floating yang lebih rendah, sehingga cicilan pembayaran masyarakat bisa lebih hemat.
Sektor-sektor yang berkaitan dengan program pemerintah, seperti pangan, energi, pendidikan, kesehatan, dan hilirisasi, juga dinilai akan mendapat dukungan dari penurunan BI Rate. Ia memprediksi bahwa rupiah masih memiliki ruang untuk menguat hingga di bawah Rp16.000 per dolar USD pada akhir tahun. Prediksi ini didasarkan pada potensi arus masuk modal ke pasar saham dan obligasi, tren penurunan suku bunga global, serta Foreign Direct Investment (FDI).
Data neraca transaksi berjalan (current account) Indonesia yang masih rendah defisitnya juga menjadi indikator positif bagi rupiah. Myrdal menegaskan bahwa tren penguatan rupiah tetap terlihat dalam jangka panjang.
